ארכיון מחבר: גדי

הלוואות חוץ בנקאיות לעסקים

במצבים של משבר או צורך בתזרים מזומנים לעסק, לא תמיד מצליחים בעלי העסקים להשיג הלוואות מהבנקים. אם בשל העדר בטחונות או בשל מצב כלכלי חמור או הלוואה קודמת או בשל הריבית הגבוהה מאוד שהבנק ידרוש. במצב כזה עומדות בפני בעל העסק שתי אפשרויות: לסגור את העסק ולספוג את המשמעויות או אם הוא מניח כי העסק יתאושש בעתיד לקחת הלוואה חוץ בנקאית. הלוואה חוץ בנקאית לעסקים בדרך כלל נקשרת לאנשים עם השוק האפור ולווים בריבית גבוהה מה שנכון בחלק מהמקרים – בשנים האחרונות הלוואות חוץ בנקאיות לא מוסדרות הפכו למכת מדינה, הן פונות ללקוחות בשיחות טלפון או הודעות סמס ודורשות מקדמה כנגד ההלוואה בסוג של עוקץ מודרני. הלוואות חוץ בנקאיות אחרות הן בשוק האפור ובמשבר הקורונה ראינו לא מעט עסקים שלקחו הלוואות בריבית גדולה מאוד הגדלה מהר מאוד מחודש לחודש עד לחוב בלתי ניתן להתמודדות ולשיטות גבייה המתאפיינות באלימות קיצונית. במצבים כאלו מומלץ לבעל העסק פשוט לסגור או לצמצם את העסק מאשר להיכנס למעגל האכזרי של הלוואות חוץ בנקאיות שכאלה.

אך יש גם שוק הלוואות חוץ בנקאיות אחר לגמרי לעסקים – מדובר לרוב בעסקים הזקוקים לכסף כדי לצמוח ויש להם בסיס כלכלי בריא אשר רוצות להתרחב ואינן מעוניינות לשלם את הריביות המטורפות שדורשים מהן הבנקים. חברות אלו פונות כיום לקרנות השקעה המספקות להן הלוואה חוץ בנקאית עוקפת בנק או לחלופין לאתרי מימון המונים בהם הציבור הרחב יכול להחליט האם הוא מעוניין להלוות לחברה את הכסף. חשוב לציין כי לרוב מדובר בעסקים עם ביטחונות והוכחת היתכנות אשר עוברות בדיקה מדוקדקת על ידי גורמים מקצועיים מקרן ההשקעות או מהחברות העומדות מאחורי אתר מימון ההמונים. גם כאן הסבירות לנוכלות היא גבוהה ולכן חשוב לדעת עם מי עובדים ולוודא שאכן מדובר בחברות ליגיטמיות לכל דבר ועניין.

בשוק ההלוואות החוץ בנקאיות ניתן למצוא חברות מבוססות ורציניות שיש להן לא מעט קבלות על פרויקטים שהסתיימו בהצלחה. החברות הללו לרוב מספקות אשראי בריבית נוחה מאוד כנגד ערבויות של נכסי נדל"ן לרוב. השקעה בקרן כזו מספקת למלווה תשלום רבעוני בחלק גדול מהפעמים והחזר הקרן כולה בתום מועד ההלוואה. אפיקי השקעה אלו נכנסים תחת הקטגוריה של השקעות אלטרנטיביות.

השוואת קרנות השתלמות

למרות משבר הקורונה והירידות הגדולות בשוק ההון בתחילת 2020, סגירת השנה, כמו גם השליש הראשון של 2021 סייעו לקרנות ההשתלמות להציג באופן כללי תשואות יפות מאוד. עם זאת נראה כי התמונה שונה מאוד מהתמונה העולה מהשוואת קופות הגמל להשקעה. דווקא בתי השקעות שהובילו שם כגון ילין לפידות ואלטשולר שחם לא נמצאות בהובלה בכל הקשור לקרנות ההשתלמות.  בית השקעות אחד שהראה הצטיינות בשתי ההשוואות הוא בית ההשקעות מור, אמנם חלק גדול מהביצועים החיוביים בתחילת 2020 היתה כשהקרן היתה קטנה מאוד ולכן מוקדם מדי להכתיר את בית ההשקעות כמוביל באופן כללי, אך בהחלט נראה כי הכיוון חיובי.

בנוסף למור היה ניתן לראות בהובלה גם את מיטב דש ואת אקסלנס. כאשר העלייה והביצועים המצוינים המשיכו גם בארבעת החודשים הראשונים של 2021. ישנן קרנות שהשיגו תשואה שנתית בארבעת החודשים הללו. מי שהוביל את ינואר היתה קרן ההשתלמות של כלל ביטוח, אחריה אקסלנס ושלישית אנליסט. גם את 2021 ילין לפידות פתחה בצורה פחות מוצלחת אך בחודש מרץ כבר לקחה את ההובלה – האם מדובר בשינוי מגמה לאחר תקופה פחות טובה של קרנות בית ההשקעה הזה או חודש חד פעמי? ימים יגידו. עם זאת חשוב לזכור כי הנתון החשוב למשקיעים בקרנות השתלמות הוא התשואה ארוכת הטווח ובראייה של 5 שנים באפיק הכללי ניתן לראות כי אלטשולר שחם נמצאת בהובלה אך מי שסוגרת עליה בעיקר בתקופה של 3 שנים האחרונות היא אקסלנס. בראייה של שלוש שנים באפיק הכללי ההובלה כאמור כבר של אקסלנס, במקום השני כלל ולאטשולר במקום השלישי. באפיק המנייתי ההובלה בפער גדול נמצאת בידי אנליסט גם ב3 וגם ב5 השנים האחרונות ואחריה אלטשולר שחם.

ניתוח הנתונים של קרנות ההשתלמות כמו גם של קופות הגמל וקופות הגמל להשקעה מראה שוב כי הגישה של השוואת בתי השקעות ובחירת בית השקעות ספציפי לניהול כולל של ההשקעות היא פחות מומלצת, אלא נכון יותר לנתח כל מוצר פיננסי כעומד בפני עצמו על פי המטרות וההעדפות של המשקיע וכאן שוב ניתן לראות את החשיבות של ייעוץ פיננסי מותאם אישית על פי תיק הנכסים והצרכים של המשקיע. בתקופה בה כולנו משקיעים בעל כורחנו נכון שנקבל כולנו ייעוץ פיננסי בשלב מסוים בקריירה שלנו. נראה כי הממשלה הבינה זאת והעבירה חוק לחינוך פיננסי אך התכנים וההכשרה שעוברים תלמידים אינם מספקים להבנת המשמעות של ההשקעות שלהם ובוודאי שאינה מספקת להם כלים לבצע ניתוח פיננסי מעמיק ולהשוואת ולשקול לעומק את האלטרנטיבות השונות העומדות בפניו או בפניה.

הלוואה בכרטיס אשראי ללא תפיסת מסגרת

מרבית האנשים שלוקחים הלוואות עושים זאת דרך הבנק או באמצעות חברת כרטיסי האשראי מהסיבה הפשוטה שאנו נשטפים כל הזמן בפרסומות על הלוואות בחברות אלו. אך חברות אלו לרוב מספקות הלוואות בריבית גבוהה מאוד יחסית והן אינן הדרך המומלצת לקבלת הלוואה, במיוחד אם אתם חברה בע"מ ולא אדם פרטי. ההלוואות בכרטיסי אשראי אמנם מאפשרות כסף נזיל לכל מטרה ואינן מחייבות כי הלקוח יהיה בעל חשבון בבנק שאליו משויכת החברה, אך הריבית על הכסף יקרה מאוד. שלושת החברות הגדולות בתחום הינן ישראכרט, ויזה כאל  ולאומי קארד. אלא אם בחרתם בסוג הלוואה חריג ומאוד ספציפי, ההלוואה מחברת האשראי לא תגביל את מסגרת האשראי שלכם והיא גם אינה תלויה בה, אישור ההלוואה לרוב נעשה לאחר בחינה מקפת שבה מסגרת האשראי היא קריטריון שולי. היתרון של הלוואה זו שהיא זמינה יחסית וניתן לקבל אותה בקלות יחסית אם אין לכם דירוג אשראי בעייתי, מה גם שהכסף מוזרם באופן כמעט מידי אל חשבון הבנק. ההלוואה אינה דורשת ביטחונות, ערבים שיחתמו עבורכם או אישורים מיוחדים לקבלתה.

יוצא מכאן כי כל הלוואה בכרטיס אשראי היא הלוואה ללא תפיסת מסגרת האשראי מה שהופך אותה להלוואה נוחה מאוד, החיסרון שלה הוא העלות שלה – מדובר בכסף יקר מאוד. רוב הלווים אינם מתעמקים באותיות הקטנות ואינם מבינים את המשמעות של הריבית האפקטיבית על ההלוואה. הלקוח פונה דרך אתר האינטרנט או מוקד המכירות ויכול למצוא את עצמו עם הלוואה שהוא משלם עליה לפעמים עד 15% ריבית. לקוחות שמבינים עניין ובעלי דירוג אשראי טוב יכולים גם להתמקח ולקבל לעיתים תנאים טובים יותר, אם כי גם הם יהיו תנאים פחות מוצלחים ביחס לערוצי הלוואות אחרים שנפתחו בשנים האחרונות כגון מימון המונים או הלוואות אלטרנטיביות. מרבית הציבור מבין זאת וזו כנראה הסיבה שלמרות הקמפיינים היקרים מאוד של חברות כרטיסי האשראי בתחום, הלוואות אלו עדיין מהוות אחוז לא משמעותי מההלוואות בשוק. לרוב מי שנוטל אותן הוא לקוח שאין לו ברירות אחרות ואפילו הבנקים מסרבים לתת לו הלוואה (הלוואות מהבנק הן אולי ההלוואות הגרועות השניות לאחר ההלוואות מחברות כרטיסי האשראי) – כיום בנקים מסוימים מאפשרים לכם לקבל הלוואה גם אם הינכם לקוחות של בנק אחר.

השוואת בתי השקעות

בישראל פועלים מספר בתי השקעות העוסקים בניהול מוצרים פיננסיים שונים כגון תיקי מניות, קרנות השתלמות, קופות גמל, קופות גמל להשקעה, פוליסות פיננסיות ועוד. בין בתי ההשקעות המובילים ניתן למצוא את אלטשולר שחם, פסגות בית השקעות של חברת הימלאיה, מיטב דש, ילין לפידות, הלמן – אלדובי, אקסלנס של חברת הפניקס, אי.בי.אי, הראל פיננסים של חברת הראל, מגדל שוקי הון של חברת מגדל, מור בית השקעות, פעילים ניהול תיקי השקעות של בנק הפועלים, אנליסט וסיגמא בית השקעות של אנדבנק. היקף הנכסים המנוהל על ידי בתי ההשקעות משתנה כל העת וכל בית השקעות מנהל גם מספר מוצרים פיננסים שונים עם ביצועים שונים ולכן קשה לערוך השוואה בין בתי השקעות באופן כללי ונכון להתמקד בהשוואה של מוצרים פיננסיים.

בהשקעה בבית השקעות יש לא מעט קשיים: לעיתים בתי השקעות נאלצים לפעול בניגוד אינטרסים מול הלקוח כאשר מצד אחד הם אינם מציגים בהכרח את התשואות הטובות ביותר או את המוצר הטוב ביותר עבורו אך מעוניינות לשמר אותו כלקוח. בעיה נוספת היא הבילבול הרב והבורות הקיימים ביחס למוצרים הפיננסים השונים, יש כיום מבחר עצום של מוצרים שמקשה על האדם ההדיוט לבחור את המוצר הנכון והמשתלם ביותר עבורו ולא בהכרח שבית ההשקעות ימליץ לו על המוצר הנכון, במיוחד אם מוצר זה הוא מוצר שאותו הם אינם מציעים. בעיה שלישית היא חוסר ההבנה של משמעות העמלות ודמי הניהול על התיק, שינויים קטנים בדמי ניהול או הטבה קטנה בעמלות מתבטאת פעמים רבות בכסף גדול מאוד כאשר הם מצטברים ומוסיפים להם את האפקט של הזמן. זו הסיבה כי רבים מעדיפים להיעזר ביועץ פיננסי שמסייע להם לקבל את ההחלטות הנכונות עבורם.

מגזין פורבס ערך השוואה של שנה וחצי באמצע 2020 בין בתי ההשקעות השונים ויש מי שאומרים שאין כמו משבר טוב כדי לבדוק באמת את הביצועים של אנשי המקצוע השונים. הניתוח ההשוואתי מראה עד כמה קשה לאדם ההדיוט לבצע השוואות אלו בעצמו בין ריבוי המוצרים לבין ריבוי בתי ההשקעות וכך לדוגמא בקטגורית קרנות ההשתלמות הגדולות ההתמודדות המרכזית היא בין אלטשולר שחם לילין לפידות, בעוד שבקרנות ההשתלמות הקטנות ההתמודדות היא בין אנליסט לבין אקסלנס ובשני המקרים קיים הבדל אם מדובר במסלול הכללי או במסלול המנייתי.

גם בקופות הגמל יצטרך המשקיע הלא מלומד לבחור בין מסלול כללי למסלול מנייתי למסלול אג"ח ובעוד שבשני המסלולים הראשונים אנליסט השיגה תשואה טובה יותר מאלטשולר שחם, הרי שבאג"ח אלטשולר מובילה את הדרוג ולאחריה הראל גמל. כאילו אין מספיק מסלולים לקופות גמל ניתן למצוא חלוקה נוספת למסלול עד 50 בה ילין לפידות הוא בית ההשקעות המוביל וצמודים אליו אלשטולר שחם ואנליסט, מסלול של 50-60 שבו דווקא אנליסט היא המובילה ואחריה אלטשולר שחם ומסלול לבני 60 ומעלה שבו אלטושלר שחם הציגה את התשואה הגבוהה ביותר.

נמשיך? קרנות פנסיה. כמה אפשרויות יש בקרנות פנסיה לדעתכם? ובכן יש את המסלול הכללי, מסלול עד 50, מסלול 50-60, 60 ומעלה, מניות ועוד. במסלול הכללי מובילה הראל פנסיה, במסלול המניות מובילה הפניקס אקסלנס ואילו בקרנות הפנסיה לפי גילאים מובילה אלטשולר שחם.

אז הבנתם כבר מהו בית ההשקעות הטוב עבורכם? אולי עכשיו ברור לכם יותר מהי החשיבות בליווי צמוד של יועץ פיננסי מנוסה. מה שכן ניתן לראות כי אלטשולר שחם ואנליסט מובילות במספר גבוה יחסית של קטגוריות וגם ילין לפידות במצב טוב יחסית. ייתכן וזו הסיבה שאלטשולר שחם חצתה את השווי של 3 מיליארד שקלים במהלך 2020 והפכה לבית ההשקעות עם השווי הגדול ביותר.

השוואה של קופות גמל להשקעה

קופת גמל להשקעה היא מכשיר פיננסי לחסכון המיועד לציבור הרחב ומאפשרת לו לחסוך באופן עצמאי למשך כל התקופה שירצו. היתרון הגדולה שלה הוא שהכספים נזילים כל הזמן וניתן למשוך אותם ללא קנס או מס מלבד המס על רווחי הון שהצטברו בקופה. כדי למנוע בריחה של כספי הציבור ממכשירים פיננסים אחרים אל מכשיר זה הוגבל סכום ההפקדה בקופת גמל להשקעה ל70,913 ₪ לכל אדם לכל שנה. מי שיבחר למשוך את הכספים בצורת קצבה חודשית לאחר גיל 60 ולא בבת אחת יהנה מפטור על מס רווחי ההון והקצבה תהיה פטורה גם ממס הכנסה, מה שהופך את אפשרות השקעה זו למוצלחת אף יותר.

אם משווים את ביצועי קופות הגמל להשקעה המובילות לשנת 2021 ניתן למצוא פערים די משמעותיים ביניהן. קופת הגמל שהשיאה את התשואה הגבוהה ביותר בפער מהותי היא קופת הגמל להשקעה של מור עם 11.87% שניהלה נכסים בהיקף של כ420 מיליון שקלים. במקום השני אחריה ובפער ניכר עמדה קופת הגמל להשקעה של אקסלנס עם 5.47% שניהלה נכסים בהיקף של כ520 מיליון שקלים. הקופה שהציגה את הביצועים הכושלים ביותר היא הקופה של מנורה עם 2.64% והיקף נכסים של כ770 מיליון שקלים. כמובן שבעקבות הביצועים חלו לא מעט שינויים בהיקף הכספים שהקופות מנהלות מאז. הקופה הגדולה ביותר היתה של אלטשולר שחם שהגיעה במקום החמישי עם תשואה של 5.04% אבל עם נכסים בהיקף של 6.7 מיליארד שקל.

בניתוח של 3 שנים אחורה (שבו הקופה של מור אינה ברת השוואה משום שהיא קיימת  זמן קצר יותר) ניתן לראות כי הקופה של אנליסט שהגיעה במקום השלישי ב2020 עם 5.45% השיאה תשואה של 18.01%, אחריה הקרן של אלטשולר שחם עם 17.86% וילין לפידות עם 17.23%. מנורה הציגה את הביצועים הגרועים ביותר גם כאן עם 12.73%. הצמיחה במכשיר הפיננסי הזה עמדה על 20% בשנת 2020 ולסך נכסים של 17 מיליארד שקל והערכות בשוק מדברות על כך שלולא תקרת ההפקדה של 71 אלף שקל בשנה לכל תעודת זהות היינו רואים צמיחה גדולה משמעותית.
אם משווים בין הקופות גמל להשקעה במסלול כללי בשנה האחרונה (מרץ 2020 – מרץ 2021) מור עדיין נמצאת בהובלה, אם כי בפער קטן יותר מהמתחרות, אחריה אנליסט, אינפניטי, מגדל וכלל.  ניתן להשוות יחסית בקלות את ביצועי הקופות בקישור הזה – https://gemelnet.cma.gov.il/